矿业巨头密集动作：资源整合加速 全球化布局深化

一、金诚信斩获 2.78 亿矿山工程大单

3 月 26 日，金诚信发布一则重磅公告，公司与内蒙古黄岗矿业有限责任公司就其 Ⅰ 矿区 1125 - 1200m 中段及分段采矿、采切工程施工事项达成一致，并签订合同协议。这一合作协议的签订，在矿业领域激起千层浪 ，对金诚信未来的发展有着深远影响。

从合同细节来看，此次项目工程地点位于赤峰市克什克腾旗同兴镇黄岗 Ⅰ 矿区 1125 - 1200m 中段及分段。合同工期从 2025 年 2 月 20 日开始，一直持续到 2035 年 2 月 20 日，整整 10 年。合同采用单价合同模式，根据工程量预估总价款约 27,794 万元，最终则会按照实际验收完成工作量及结算款来确定。

这一项目对金诚信而言意义非凡。金诚信在矿山服务领域一直处于行业领先地位，业务遍布非洲及欧亚地区，境内外承担近 40 个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目。此次拿下内蒙古黄岗矿业的项目，进一步巩固了其在国内矿山服务市场的地位。特别是在北方地区，这一项目就像一颗重要的棋子，为金诚信开拓北方矿山业务版图打下了坚实基础。

从行业角度分析，10 年期的合同充分反映出矿业对长期资源开发的规划与信心。单价合同模式也符合矿业工程建设的特点，在实际开采过程中，工程量往往会与预期存在差异，这种模式能有效降低双方风险，让合作更具灵活性。

从财务层面来看，尽管合同金额是预估的，但在未来 10 年，它无疑会成为金诚信稳定的收入来源之一。根据金诚信 2024 年前三季度财报，公司实现收入 69.71 亿元，归母净利润 10.93 亿元 ，此次项目合同的签订，预计会在未来持续为公司业绩增长注入动力。

金诚信在矿山服务领域的技术优势也会在这个项目中得以充分发挥。公司拥有矿山工程施工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、爆破作业单位一级资质等多项专业资质，能很好地应对各种复杂的矿体赋存状况，提高资源开采效率和项目收益。

二、盛和资源非洲战略再升级

坦桑项目进展

在全球矿业市场竞争日益激烈的背景下，盛和资源控股股份有限公司的非洲战略布局迈出重要一步，其在坦桑尼亚的矿业项目取得了显著进展。

塔吉里港口合作

盛和资源代表团与塔吉里项目所在港口坦噶港的管理层举行了会谈，双方围绕塔吉里项目未来的产品出口、港口的基础设施配套等问题进行了深入交流。港口作为矿产品出口的关键枢纽，其基础设施的完善程度直接影响着项目的经济效益和竞争力。坦噶港若能为塔吉里项目提供高效便捷的物流服务，将极大提升稀土精矿的出口效率，降低运输成本。这不仅有助于盛和资源在国际市场上更具价格优势，还能确保产品及时交付，满足全球市场对稀土的需求 。

政策沟通

盛和代表团与坦桑尼亚矿业部副部长进行了会晤，就盛和在项目开发过程中的实际问题进行了磋商。矿业政策对项目的顺利开展至关重要，与当地政府保持良好的沟通和合作关系，能够及时解决项目推进过程中遇到的政策障碍。坦桑尼亚近年来积极推进矿业改革，提升市场吸引力，盛和资源通过与矿业部的密切沟通，能够更好地适应政策变化，把握发展机遇。例如，在项目审批、资源开发权限等方面，得到政府的支持和指导，有助于项目高效推进。

产能规划

盛和资源在坦桑尼亚的芬戈尼重砂项目 1 号生产线已顺利完成安装调试并投入生产，根据项目规划，所有生产线将于 2025 年 9 月前全部投产，届时项目将形成年产 10 万吨重砂精矿产品的生产能力。这一产能的释放，将使盛和资源在稀土资源领域的话语权进一步增强。在全球稀土市场需求不断增长的情况下，稳定的产能供应能够满足下游企业的需求，巩固盛和资源在稀土产业链中的地位。

通过 "资源获取 + 基础设施布局" 双路径，盛和资源加速构建非洲稀土供应链，这一举措不仅有助于公司获取更多优质资源，还能有效对冲国内资源竞争压力。在国内稀土资源竞争激烈、开采管控严格的背景下，开拓海外资源市场成为众多企业的战略选择。盛和资源在坦桑尼亚的布局，为其未来的可持续发展奠定了坚实基础 。

三、川发龙蟒完善 "矿化一体" 版图

并购动作解析

在磷化工和新能源材料赛道上，川发龙蟒正通过一系列并购动作，加速完善 “矿化一体” 版图。

2024 年 12 月，川发龙蟒完成对控股股东所持国拓矿业 51% 股份的收购，交易作价 10,813.85 万元。国拓矿业主营矿业投资、勘查、开发及矿产品销售，旗下核心资产为其控股子公司金川国拓矿业有限公司持有的斯曼措沟锂辉石矿详查探矿权。这一收购有效填补了川发龙蟒的锂矿资源空白，为其磷酸铁锂一体化产能扩张提供了关键支撑。

2025 年 2 月，川发龙蟒以 26,326.60 万元竞得控股股东全资子公司天盛矿业 10% 股权。天盛矿业主营非金属矿采选，其核心资产小沟磷矿共探获磷矿石资源量（探明 + 控制 + 推断）40118.5 万吨，矿床 P2O5 平均品位 19.81% 。此次收购进一步夯实了川发龙蟒的磷矿资源储备，提升了磷矿自给率，增强了其在磷化工领域的成本优势和市场竞争力。

同月，川发龙蟒全资子公司南漳龙蟒磷制品有限责任公司以 4.32 亿元收购天宝动物营养科技股份有限公司 60% 股份。天宝公司是磷酸钙盐饲料添加剂行业头部企业，主要产品包括饲料级磷酸氢钙（DCP）、磷酸二氢钙（MCP）等，客户包括温氏股份、新希望等知名饲料企业 。此次收购完成后，川发龙蟒在饲料级磷酸氢钙领域的产能将进一步提升，市场占有率有望进一步扩大，强化了其在细分领域的话语权。

通过 “锂矿 + 磷矿 + 加工” 垂直整合，川发龙蟒打造硫 - 磷 - 钛 - 锂绿色循环经济体系，抗周期能力显著增强。从市场表现来看，川发龙蟒近年来积极布局新能源材料领域，2024 年其工业级磷酸一铵产量达到 40.14 万吨，同比增长 21.33%，展现出强劲的增长势头 。在磷化工行业竞争激烈的背景下，川发龙蟒通过并购整合资源，有望在新能源材料赛道实现弯道超车，开启高质量发展新篇章。

四、华钰矿业应对金属牛市策略

价格波动应对机制

在金属价格牛市行情下，华钰矿业凭借敏锐的市场洞察力和灵活的经营策略，在黄金和锑市场中积极探索机遇，力求实现效益最大化。

现货策略：动态调整销售节奏

面对黄金和锑价的上涨趋势，华钰矿业在现货销售方面采取了谨慎而灵活的策略。公司没有盲目囤积现货，而是根据市场行情动态调整销售节奏。华钰矿业在锑产品销售上，主要销往国内，产品价格以上海有色金属网锑锭价格乘以相应系数作为定价依据，精矿品位越高计价系数越高。在锑价持续上涨、产业链各环节库存处于低位的市场环境下，公司通过精准把握销售时机，优先保障高利润订单，实现了销售收入的稳步增长 。2024 年上半年，华钰矿业实现营业收入约 5.93 亿元，同比增加 31.94%；归属于上市公司股东的净利润约 1.09 亿元，同比增加 32.4% ，锑价上涨带来的红利在业绩中得到了充分体现。

衍生品工具：研究期货套保可行性

在期货市场方面，华钰矿业目前没有开展套期保值工作，但公司也在密切关注市场动态，研究期货套保的可行性。套期保值作为一种风险管理策略，企业可通过在期货市场上进行对冲交易，在现货市场中进行价格保护。然而，在当前黄金和锑价大幅上涨的牛市环境中，套期保值可能会导致潜在收益的损失。华钰矿业管理层表示正在评估最优的效益选择，这意味着公司在权衡利弊后，认为目前现货市场的上涨趋势持续，暂未必要通过期货来锁定价格。但随着市场不确定性增加，未来公司不排除适时开展产品期货套期保值业务，以规避价格波动风险，降低有色金属价格波动对企业业绩造成的不利影响 。

产能释放：把握价格红利

从产能角度来看，华钰矿业也在积极布局，以充分把握金属牛市带来的机遇。塔铝金业 2024 年锑产量预计达 4000 吨，同比增长 7.5 倍，产能爬坡完成后，每年能产出 1.6 万吨锑和 2.2 吨黄金 。西藏新建项目达产后将进一步提升公司的锑产能，预计年总锑金属产量将达 2.1 万吨。在全球锑资源缺口达 3.6 - 4 万吨，国际现货价突破 10 万美元 / 吨的背景下，华钰矿业通过资源控制和产能释放，能够更好地把握价格红利，提升市场竞争力 。

五、行业趋势观察

政策导向：资源整合与出让加速

国务院 “国九条” 的发布，为矿业行业带来了新的政策红利，推动矿产资源整合进入新阶段。政策鼓励上市公司通过并购重组提升投资价值，加大并购重组改革力度，这使得矿业企业的资源整合步伐明显加快。川发龙蟒的一系列并购动作，就是在这样的政策背景下展开的，通过收购国拓矿业、天盛矿业等股权，实现了锂矿、磷矿资源的快速整合，完善了 “矿化一体” 版图 。

地方层面，四川、新疆等地积极响应政策，加速资源出让。四川自然资源投资集团 24.62 亿中标甘孜州麦基坦锂矿，为当地锂矿资源开发注入新活力；新疆则凭借丰富的矿产资源，在煤炭、金属矿等领域加大资源出让力度，吸引了众多企业参与开发 。这些举措不仅有助于提高资源开发效率，还能推动区域经济发展，实现资源优势向经济优势的转化。

技术革新：绿色智能引领发展

在技术革新方面，绿色勘查和智能矿山建设成为行业发展的新动能。随着环保意识的增强和科技的进步，矿业企业越来越重视绿色勘查技术的应用，通过采用先进的勘查设备和技术，减少对环境的影响。例如，在矿产勘查过程中，利用卫星遥感、地理信息系统（GIS）等技术，实现对矿产资源的快速、准确勘查，同时降低勘查过程中的碳排放 。

智能矿山建设则是利用 5G、工业互联网、大数据和人工智能技术，实现矿山生产的智能化、自动化。通过智能化设备的应用，矿山企业能够提高生产效率，降低人力成本，提升安全生产水平。一些矿山企业实现了无人采矿、智能选矿，减少了人员在危险环境中的作业，提高了生产的稳定性和可靠性 。

全球化竞争：“一带一路” 布局

在全球化竞争的背景下，中国矿企积极通过 “一带一路” 布局，增强资源定价权。紫金矿业就是其中的典型代表，公司在全球 12 个国家（绝大多数是 “一带一路” 沿线国家）拥有重要矿业投资项目，海外金铜资源储量、产量均超过公司总量的一半 。通过在海外的布局，紫金矿业不仅获取了丰富的资源，还在国际市场上拥有了更大的话语权。

盛和资源在坦桑尼亚的项目也是 “一带一路” 布局的重要体现。通过与坦桑尼亚当地政府和企业的合作，盛和资源在稀土资源开发、基础设施建设等方面取得了显著进展，为公司在国际稀土市场的竞争奠定了坚实基础 。在 “一带一路” 倡议的推动下，中国矿企在全球矿业市场的影响力不断提升，资源配置能力和市场竞争力也得到了有效增强。