旺季将至 煤价易涨难跌但上行空间受限

在政策的持续高压下，6月以来一路高歌并突破700元大关的煤价开始回落。对于后续煤价，业内多预计，随着旺季临近及供给受环保影响，煤价将出现回涨，但由于电厂库存积累明显以及市场观望情绪浓厚等因素，出现大幅上涨的概率并不高。

根据鄂尔多斯煤炭网，截至6月26日，发热量5500大卡市场动力煤平仓价回落至685元/吨，与6月8日实现701元/吨的高位价格相比，约下调了2.28%。

中国煤炭市场网统计数据显示，截至6月25日， CCTD秦皇岛动力煤价格 所采集环渤海地区三种动力煤的综合交易价格和现货交易价格均出现回调，相较于6月11日，降幅为1元-10元/吨不等。

在旺季预期相对明确的情况下，短期回落的空间已较为有限， 易煤研究院总监张飞龙指出。据易煤网测算，在考虑第二产业和城乡居民用电旺季增长的情况下，预计7月六大发电集团沿海电厂库存平均日耗达到88万吨/天，同比去年增加近20个百分点。

今年以来，全国整体用电增速的结构较好。据中电联公布的最新数据，今年5月，全国全社会用电量5534亿千瓦时，同比增长11.4%。其中，第二产业工业用电增速较强，当月用电4031亿千瓦时，同比增长10.9%，拉动当月社会增速7.46个百分点，贡献度达65%。

煤价一时半会难再降，后续或呈稳步上涨态势， 王秋力也对界面新闻记者表示，目前坑口产地的供应量受环保监察影响有所缩减，此外，安全监管可能将于近期来袭，这都将进一步影响供给。

根据中国太原煤炭交易中心，目前主产地晋陕蒙区域受环保检查的影响，部分中小型煤矿、露天煤矿产量受限，整体煤炭供应下滑，部分地区开工率不足50%。亚太煤炭交易中心6月26日报道称，目前鄂尔多斯日间(白天)停产的煤矿接近九成左右。

供应紧张推动下，坑口价格已率先处于上涨态势。根据榆林煤炭交易中心，目前内蒙古地区煤矿开工率不足60%，平均日产量缩减20万吨左右，个别煤矿一次性上调价格30元/吨；神府停产煤矿、煤场数量较多，府谷地区约三分之二的煤矿停产，煤价整体上涨5-10元/吨。

一德期货煤炭分析师关大利则对界面新闻记者表示，未来一段时间内，市场煤价的走势将保持震荡。 现在主要得看下游需求的兑现情况，按照目前的需求水平，煤价的上行空间不太大， 他说道。

光大证券也分析认为， 7月旺季煤价仍有上行动力，但由于目前港口和电厂库存已经处于相对高位，且随着环保 回头看 结束煤矿又复产的预期，预计煤价大幅上涨的概率较低。

由于国家政策严控高煤价，主力煤企纷纷采取措施保供稳价，加上近日沿海电厂日耗下降、需求回落等因素影响，目前下游主力电厂的补库意愿并不强烈。

中国太原煤炭交易中心指出，5月底至6月上旬，南方高温天气提前到来，加之水力发电启动受阻，沿海六大电厂日耗攀升至75万吨左右，较去年同期上涨15.38%，旺盛需求支撑下，电厂采购积极，给煤价形成支撑。

经过前段时间的集中采购，目前多数发电企业的电煤库存已经达到合理偏高水平。截至6月26日，沿海六大电厂日均耗煤65.64万吨/天，合计库存1490.7万吨，逼近1500万吨大关，平均可用天数22.71天。

此外，当前受南方地区 梅雨季节 影响，居民用电需求增速放缓，且水电运行充足，导致火电燃煤机组的开工率和电煤日耗出现下降。沿海六大电厂日耗降至70万吨下方运行，库存增至1400万吨以上，高出去年同期近13.82%，下游增量采购需求进一步被压制。

目前，下游电厂对高价现货煤的接受意愿减弱，需求回落一定程度上缓和了市场心态，贸易商市场观望情绪浓厚，环渤海地区购销热情明显降温。

鄂尔多斯煤炭网认为，今年夏季，环渤海港口煤炭供需双高将延续。随着夏季的来临，预计沿海电厂日耗将攀升高位，部分电厂选择在近期增运煤炭，助推沿海煤市继续趋好。此外，工业用电不弱将对市场存在支撑。

根据国家发改委网站6月25日消息，近期发布的《关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》（下称《通知》）指出，今年迎峰度夏期间电煤需求大幅增加，局部地区、个别时段可能存在供需偏紧；用电方面，期间华北、华东、华中部分地区高峰时段供需偏紧，部分地区可能存在电力供应缺口。

因此《通知》要求，晋陕蒙等重点产煤地区要认真落实增产增供备忘录，加快释放优质产能，增加有效资源供给；大型煤炭企业要积极挖潜增加产量，发挥表率作用。(本文来自界面新闻)

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