工程机械更新周期的需求持续在扩大 销量继续增长

屡遭市场担忧的工程机械板块，为何依旧涨得是满面桃花开？

2018年来，工程机械板块在不断的悲观情绪，与超预期数据展现中来回切换，以致于大部分投资者对其又爱又恨。这不最近5月份挖掘机数据再度打破市场悲观情绪，而其中扭转的主要原因之一，竟是来自最被看衰的基建领域。

再度带来惊喜的5月数据

挖掘机销量再度超出市场预期，中大挖强劲势头更是突显。最新数据显示2018年5月，挖掘机销量达到19313台，同比大幅增长71.35%，分产品来看的话，大中挖销量增速明显超过了小挖，据了解5月大挖（30t以上）销量达到2435台，同比增长59.7%，中挖（20-30t）销量同比增长90.3%至5012台，小挖（20t以下）销量同比增长63.3%至10333台。

除挖掘机之外，其他工程机械销量也呈现全面大涨的局面。智通财经了解到，4月份装载机、平地机、推土机、压路机以及汽车起重机销量分别达到11836台、611台、989台、2767台和3121台，分别同比增长40.32%、36.08%、43.38%、27.10%和70.27%，工程机械领域呈现一片欣欣向荣的景象。

为何工程机械数据能屡超预期？

造成工程机械，尤其是挖掘机里中大机型增速超预期的原因，很大一部分功劳要算在基建领域头上。就基建领域而言，虽然在金融去杠杆和严控地方政府债务的基调下，2018年基建投资增速会受资金面收紧而呈现趋缓态势。但是由于要发挥为GDP增速6.5%托底的作用，其实基建增速下行空间是比较有限的，尤其是2018年1-2月份全国固定资产投资7.9%的同比增速，以及基础设施投资16.1%的同比增速，依旧表明了基建投资对国民经济稳定的必要性和重要性。

而且从规划层面看，2018年主要基建类别中，道路运输业的计划完成额与2017年年初的计划目标相差并不大。根据《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》可知，2016-2018年将重点推进铁路、公路、水路、机场、城轨等303个项目，涉及总投资约4.7万亿元，这为近三年交通基建高位运行奠定了基础。

其中，2018年公路项目共13个，和2017年基本持平，涉及投资额2000亿元，较2017年高出261.56亿元。而两会工作报告亦指出，2018年我国计划完成公路水路交通建设投资约1.8万亿元，与去年计划数持平。

再从一线交易数据来看的话，在2018年经销商订单的来源中，占比第一的是市政工程，其后依次是公路建设、新农村建设、矿山建设、房地产建设。同时，根据业内专业人士透露，在其主要活动的华南地区中，2018年新开工的公路、铁路等大型工程，相比前几年有大幅增多。

由于不同的工程情况需要不同类型的挖掘机，铁路、公路、机场等基础设备带动了大型设备的需求，乡镇建设则是对应迷你型和小型设备的需求。这也就是为什么工程机械领域能频频给市场带来惊喜，而且中大型挖掘机表现更加抢眼。

要知道的是，5月份大型挖掘机销量还是受到了一定压制的。据了解，由于部分配件供应的不足，部分大挖龙头企业出现了明显的缺货，然而目前大挖的开工率并没有明显的下降，这意味着目前大挖销量还未能真实体现市场需求。

然而能促使工程机械企业股价不断破前高的利好，还不止这些。

关注点不仅限于此

在环保趋严态势下，工程机械更新周期的需求持续在扩大。除了原有设备老化，为响应 节能减排、绿色制造 目标，一些不满足环保标准的设备也将退出市场，面临更新换代。如环保部2016年发文明确规定，自2016年4月1日起，不符合国家第三阶段要求的非道路移动机械不可销售制造，即市场上常提的 国二阶段设备面临全面退市 。

而从最新一线市场情况来看，目前二手机市场资源严重不足，而受国家环保政策的影响，污染较大的直喷机型无法进入中国，导致了二手机客户直接转变为新机需求增量。

智通财经此前多次提及的海外需求市场变化，在此次数据中再次得到印证。据了解，由于 一带一路 沿线64个国家中包括印度等17个欠发达的东南亚国家，其基础设施建设较为落后，将为工程机械带来不小的增量需求。

在最新的5月数据中，海外出口增速较国内更加亮眼，出口各类挖机达到15123台，同比大增95.3%，大幅高于国内69.6%的同比增速。

并且，各龙头企业的风险也在持续受到控制。智通财经了解到，与此前产能扩张周期中风险迅速积累的形势不同，经历千辛万苦才将风险因素慢慢刨除的龙头企业，在回归高盈利期后仍然将风险防范放在重要位置，降低信用销售首付比例和延长还款期来吸引客户的做法还没有出现。

如在国内一家龙头企业最新销售数据中，其全款的销售比重已经接近20%，远高于之前几年的水平，30%以上高首付的占比也达到40%，即高质量的交易占比达到60%-70%。

因此，智通财经此前一直提及的港股最佳工程机械标的 中国龙工，在市场不断的预期转换中能不断突破前高，建立新的平台。就目前的市场形势来看，工程机械2018年下半年的销售仍大概率能带来惊喜，此时的中国龙工是具备较强关注价值的。(本文来自智通财经网)

主要内容： 1 中国挖掘机械市场总体情况 2 国内挖掘机械市场分析 3 挖掘机械出口市场情况 一、中国挖掘机械市场总体情况 根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据，2018年1-5月纳入分会统计的25家主机制造企业销售情况如下表所示。
挖掘机销量创历史新高： 10万台释放了怎样的信号？

5月份挖掘机销售创新高！ 从目前数据看，今年挖掘机销售数量可能会创历史新高。有的地方还在等货。 6月13日， 中国工程机械工业协会副秘书长吕莹在谈到目前的挖掘机销售情况时说。 中国工程机械协会挖掘机分会最新数据显示，2018年5月份国内挖掘机总销量水平为19。

根据协会数据，5月份挖机销量19313台，同比增长71.3%，继续超市场预期。2018年1-5月份已累计销售挖机10.59万台，同比增长60.2%，并已达到去年总销量的75%。站在这一时点，市场仍担忧后续的市场需求，我们特邀请行业专家为大家解读目前挖机市场需求、下游开工以及回款情况，并展望后续的市场。

2018年5月份，纳入统计的国内11家主要推土机生产企业共计销售各类型推土机676台，同比增长27.8%。今年前五月，推土机累计销量接近3800台，同比增长36%。 5月份，山推销售推土机480余台，占总销量71%。 从机型来看，160马力为主力销售机型，前五月累计销售2400余台，。

2018年5月份，纳入统计的国内25家主要装载机生产企业合计销售装载机11187台，同比去年5月份的8524台增长31.2%。3月份以来，装载机连续3个月销量过万台；今年以来，累计销量突破5.5万台，同比增长36.6%。
5月份销售挖掘机械19313台，同比涨幅71.3%

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018年1 5月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品105935台，同比涨幅60.2%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）98727台，同比涨幅57.7%。出口销量7172台，同比涨幅103.9%。 2018年。

进入2018年，下游投资的实质回升继续带动工程机械的复苏水平。2018年1至4月，挖掘机、装载机、推土机、汽车起重机、压路机等主要产品，均呈现出较快增长。 其中，具有早周期特征的挖掘机销量在高基数上实现中速增长，而相对滞后的汽车起重机等产品销量实现高速增长。同时，海外经济体先后走出经济危机后。

今年5月，我国重卡市场共约销售各类车型11.4万辆，比去年同期的9.77万辆增长17%。今年1-5月，重卡市场累计销售56.02万辆，比去年同期的48.61万辆上涨15%。 这也是继今年1月、3月和4 月份重卡市场销量创造月度新高之后，重卡市场第四次打破月销量纪录。 在今年5 月之前。