涨价预期增强 工程机械行业“钱景”可期

机械设备板块昨日成为涨停股的 大本营 ，一拖股份、徐工机械、海天精工、宇环数控等多只股票涨停，山推股份、三一重工涨幅也均涨超7%，全部正常交易的307只成分股中，上涨个股达到257只。究其原因，部分挖掘机厂家开始涨价，或带动主流制造企业跟进涨价，工程机械龙头盈利有望进一步改善，这成为打开投资者市场想象力的关键。

提价预期强烈

据媒体报道，小松(中国)通知代理商，称受国家环保政策影响，劳动力、原材料价格上涨，导致生产成本上升，公司自2018年1月1日起，小松挖掘机全机型将进行价格上调。

东方证券对此表示，就挖掘机行业而言，三一等内资品牌平均产品性价比、渠道及售后优势将大部分日韩品牌逼出国内市场，小松、斗山等龙头的市场占有率不断下滑。若小松挖掘机价格上涨，三一等内资品牌的性价比将再上一个台阶，内资厂商竞争力将再次提升，有望释放出更大的市场空间并加速市占率的提升。

近日，Off-Highway Research发布最新全球液压挖掘机行业报告，2017年全球市场销售数量预计增长24%，其主要增长驱动来自中国市场，还有印度市场也有比较强劲的增长。到2021年，全球市场规模将达到50万台以上，销售额将达到490亿美元。

作为机械设备领域的另一大产品类别，装载机早在10月就已经掀起涨价潮。对于此轮涨价原因，市场人士认为，生产成本上升，特别是原材料成本提升是主要原因之一。工程机械各板块中，塔机、叉车、装载机、挖掘机等直接用钢(主要是中厚板)比重稍大，挖掘机钢材成本占比约为20%，在本轮钢价上涨中压力明显。

此次小松挖掘机提价是挖掘机行业持续向好的信号。 中泰证券分析师王华君认为，在行业开工、销售较旺的时期，其他主流厂商跟进概率较大，根据行业交流信心，零部件厂家也有提价举动。如果此次小松涨价引发其他工程机械龙头厂家跟进，挖掘机行业平均毛利率将得到明显提升，工程机械龙头企业2018年盈利能力有望进一步改善。

相关数据显示，2017年11月挖掘机销量12.63万台，同比增长99%；而当月挖掘机销量达1.38万台，同比增长107%，11月销量仅次于2010年11月1.44万台，单月销量达到历史第二高。

行业景气周期性回暖

根据相关测算，2018-2020年工程机械行业将持续复苏，挖掘机、起重机等将陆续迎来更换高峰。挖掘机2010-2011年达到历史销量高峰，经过8年周期(挖掘机寿命在8年左右)，有望在2018-2019年迎来更换高峰。混凝土机械、汽车起重机使用寿命为10年左右，有望在2020-2021年迎来更换高峰，行业复苏持续性可能更长。

随着环保政策执行力度越来越大、标准愈发严格，明年有望在主要城市基建项目中全面禁止 国一/国二 挖掘机和 国三 泵车施工，加速老旧设备退出市场、刺激新机需求。

中泰证券模型显示，2018年挖掘机销量将达到17万台左右，增速为20%-30%。预计2018年一季度数据将超越预期。基建需求、更新需求、环保促进、竞争格局改善是主要驱动因素。

对内增长预期高涨的同时，工程机械出口也呈现稳定增长态势，增幅稳步增加。2017年在美国、欧盟、俄罗斯经济企稳增长影响下，今年1-10月我国工程机械对这些市场的出口出现明显增长，其中10月出口额再次站上18亿美元，增幅也出现较大增长。

根据海关总署数据整理，2017年1-10月，我国工程机械进出口贸易额为194.14亿美元。其中，出口金额为161.08亿美元，同比增长17.6%，贸易顺差128.02亿美元，同比增长18.92亿美元。

中银国际认为，工程机械经历长达5年左右的低谷期， 周期 和 风险 成为两大主要问题，整机公司都产生了较多历史包袱。龙头公司在高毛利率的前提下，资产负债率不断减小，存货周转率不断提高，现金流量不断增长，坏账计提、贷款利息等不断修复。

投资策略方面，方正证券强烈推荐细分龙头，认为未来3年净利润将保持快速增长，利润增长主要来自报表修复带来的利润率提升，其次来自销量弹性(更新换代和出口需求为主)。

天风证券表示，根据中国工程机械协会数据，国内挖掘机行业的CR10占比由2012年的71.81%增长至2016年的89.38%，行业向龙头集中，建议把握强者恒强机会。该机构预计，继小松之后，国内主流挖掘机厂家三一、柳工、徐工和临工或将跟进，幅度大概率在0%-10%，且大中型挖掘机的提价幅度将大于小型挖掘机。(本文来自中国证券报)

据消息, 小松(中国)已通知代理商,自 2018年1月1日起,小松全机型将进行价格上调,具体价格上调金额详情另行发文。 小松全机型价格将上调, 挖机涨价或成趋势: 小松此次上调全机型价格,主要是受国家环保政策影响,劳动力、原材料价格上涨,导致生产成本上涨。

【中国路面机械网 原创报道】昨日，本网站推出了 原材料价格疯涨 工程机械或将迎来涨价潮 一文，在社会上引起了强烈反响。许多行业人士纷纷给中国路面机械网编辑部打来电话，询问更多有关工程机械产品的调价信息。

【中国路面机械网 独家】随着日本、中国逐渐进入老龄化社会，适龄工作人口将急剧减少，必然导致用工成本增加，施工方降低人工成本、提升施工效率和质量的需求会越来越强烈，数字化施工技术应用前景广阔。

【中国路面机械网 独家整理报道】2017年12月1日，钢材价格指数在历经六年之后，再次冲上5000点大关。至12月5日，钢价指数达到5230点，达到本年度最高点，其后两周开始震荡下行，到12月22日，钢价指数跌至4890点。

【中国路面机械网 整理报道】2017年以来，压路机销量呈现持续增长势头，各月增幅均为正值，自2月份以来，月同比增长率均在25%以上，更有6个月同比增长率在50%以上。市场需求旺盛，国内外品牌也紧跟趋势注重技术革新，纷纷升级产品性能不断推陈出新研发产品。