中联重科工程机械风险释放,其他业务崛起

①工程机械业务风险释放、过剩产能基本出清,三表开始修复,对标净资产和同类公司,值220亿市值;②环卫、农机、消防收入占比将超50%,根据营收和利润以及对标公司,分别对应市值200亿、30亿、30亿,合计260亿。③判断公司2016-18年EPS为0.01、0.15、0.30元,根据分部估值,合理总市值480亿,目标价6.80元,被严重低估,首次覆盖给予增持评级。

工程机械业务风险基本释放,过剩产能基本出清:①目前各类应收账款总和虽看似高达472亿,但客户和账龄结构均显著优化,零首付客户清理完毕,账龄2年及以上的应收账款只有67.16亿,根据过往核销,已计提的35.9亿坏账准备可以覆盖可能出现的风险。②经济新常态之下,企业主动出清过剩产能最为关键,公司通过降低土地厂房占用、人员及产品线精简、营销线改革等措施,产能大幅收缩一半以上,盈亏平衡点将出现,盈利改善可期。③考虑净资产情况以及对标同行,工程机械业务值220亿市值。

非工程机械业务已经相当规模,盈利丰厚且都是各自领域领导者:①非工程机械业务包括环境、农机、消防三大业务,预计2016年收入占比超50%。②环境产业全国第一,是龙马环卫3倍左右体量,预计设备增速10%左右,运营倍增,值200亿市值。③消防业务全国第四,持续两位数增速,预计2016年净利润过亿,考虑A股对标公司,值30亿市值。④农机业务全国第三,通过一级市场23.5亿收购获得,预计2016年将实现盈利,值30亿市值。综上,非工程机械业务值260亿市值。

风险因素:工程机械行业断崖式下跌。

2016年6月至今，在海拔3000多米的四川西昌凉风坳风电场，中联重科QAY800全地面起重机正在进行1.5MW风电机组的吊装。据现场反馈，此次1.5MW风电吊装项目包括30多台风电机组设备，QAY800全地面起重机依靠自身强大的承载和爬坡能力，克服困难。

转眼进入秋季，昼夜温差加大、风沙天气增多，对于混凝土搅拌站来说，做好秋季保养工作势在必行。秋季做好保养，是提升搅拌站机械设备工作效率的有效途径哦！ 【搅拌主机的保养】 混凝土搅拌站在生产一段时间后，对于搅拌主机要进行定期的清洗与保养。

中联重科 三位一体/二位一体 系统解决方案即商混、干混、机制砂三者或两者之间的有机集成，这种集成可以使得投资者具有更完整的产品链，能够更加充分地满足客户的需求，并能更好地控制产品质量和成本。

2016年上半年中联重科叉车海外业务取得了千台出口的好成绩，同比增长50%以上。 近日，中联重科叉车长春品牌专营店隆重开业，中联重科安徽工业车辆有限公司总经理江明先生在开业致辞中对业务发展充满信心。

中联重科伊朗履带吊推介会现场 近日，中联重科伊朗大型风电行业客户履带吊产品推介会，在德黑兰隆重举行，此次交流会由中联重科主办，邀请了包括伊朗当地能源建设龙头企业、伊朗风电行业知名承包商和能源公司客户共计50余人出席活动。

2016年8月22日，中联重科金融服务公司与重庆某保洁公司签订了《保理服务合同》，我司基于该公司对政府的保洁应收账款提供保理融资服务。至此，基于非设备销售的项目融资第一单尘埃落定，这标志着我司在环境板块完整。

8月27日，在长沙召开的大企业巅峰盛会 2016中国500强企业高峰论坛 发布了2016中国企业500强榜单。作为中国装备制造代表企业，中联重科再度上榜，位居榜单255位。而同时揭晓的中国制造业企业500强中，中联重科位列124名。

做工程的人得精明，手里握着杆秤，心里藏着算盘。工程能不能做，项目能不能赚，时刻跟明镜儿似的一样清楚。但是设备少还行，设备一多可能就有点顾不过来了。
中联重科在伊朗举办中东地区首场矿挖产品推介会

近日，中联重科携手伊朗合作伙伴AK公司,在德黑兰隆重举行了中联重科矿挖伊朗推介会。中联重科副总裁、海外公司总经理熊焰明出席活动并致开幕词，AK公司相关负责人以及来自伊朗全国各地的30多家知名采矿企业代表出席本次推介会。

8月30日晚，中联重科发布2016年上半年业绩报告。半年报指出,公司农业机械、环境产业板块营业收入均实现同比增长，目前以农业机械和环境产业为首的新兴板块营收占比超45%。其中，农业机械板块更是全面爆发。 今年上半年农机市场下行压力骤增，中联重科农业机械板块却实现逆势增长。