机械行业上半年业绩改善 工程机械增速领先

行业观点：

宏观经济企稳与制造业扩张，上半年机械行业经营业绩大幅改善。 今年上半年 GDP 同比增速回升至 6.9%，制造业 PMI 指数连续 13 个月处于荣枯线以上; 宏观经济与下游制造业的持续扩张，为机械设备的需求增长提供了基础。 2017 上半年，机械行业 316 家上市公司，营业收入合计 4486 亿元，同比增长 23%，归母净利润合计 244.7 亿元，同比增长 80%，整体盈利情况较上年明显改善。成本方面，钢材等原材料价格上涨带来毛利率下降， 上半年行业整体毛利率 22.5%，下降 0.71pct。子板块业绩传统行业与新兴产业均有亮点， 从利润增较高的子行业包括工程机械、煤化工、锂电自动化、智能物流、 3C 自动化。

重点关注工程机械、轨交装备、锂电自动化和 3C 自动化。( 1)工程机械历经下滑调整，行业库存去化充分，上半年销量持续高增长，并且明显传导至利润表，行业主要上市公司上半年合计净利润 23 亿元，同比增长 1461%;今年三季度是重要节点， 8 月销量如能继续保持高增长则表明行业持续性增强。重点推荐： 柳工、三一重工。( 2)轨交装备行业，受到铁总动车组采购放慢影响，轨交装备上半年收入下降 5.29%，近期中车与铁总签署 500 组标动采购协议，我们预计动车组新一轮招标将会加速落地，轨交装备行业可能迎来底部复苏。重点推荐： 康尼机电、春晖股份。( 3)锂电自动化行业上半年收入增长 101%、净利润增长 110%，受益新能源汽车发展与动力电池厂商扩产带来的设备需求，行业近两年有望保持高增长，重点推荐先导智能、星云股份。( 4) 3C 自动化受益于人力成本上升、面板产能转移、消费升级等影响，上半年业绩保持高增长，重点推荐平板显示后端设备龙头及具备研发优势的联得装备、精测电子、劲拓股份。(本文来自国金证券)

混凝土机械是中国工程机械领域最早达到世界领先水平的产品，特别是在国内企业成功收购世界混凝土机械三大巨头后，中国企业占据了全球混凝土机械的制高点，其中中联重科和三一重工是该领域排名领先的龙头企业。

随着北京金秋9月的来临，经过两年精心组织筹备的亚太地区年度规模最大的工程机械行业展会---第十四届中国（北京）国际工程机械、建材机械及矿山机械展览与技术交流会（以下简称 北京BICES 2017 ）也进入了开幕前的最后冲刺阶段。

【中国路面机械网 独家原创报道】日前，笔者从北京某经销商处获得消息，装载机价格即将迎来上涨潮，30及以下机型每台上涨1万元，50及以上机型每台上涨2万元，许多经销商已经收到主机厂的调价通知，调价周期为10月1日起。

根据《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》显示， 我国仍有巨大的公路建设需求。 《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》规定，目标2020年常住人口城镇化率达到60%左右，2015年城镇化率是56.1%，仍存在较大的发展空间，这将拉动包括道路在内的基建投资。