西部用并购打造混凝土商混航空母舰

西部建设重组中建股份旗下混凝土。西部建设在新疆地区的市场占有率为25%左右。2011年销量583万方，收入21.02亿元，位列全国第七。中建商混在武汉、长沙、成都、福州、天津、西安等设基地。2011年销量919万方，收入28.14亿元，同增52%，位列全国第四。山东建泽、五局混凝土、中建新纪元、中建双元2011年销售合计274万方。公司拟以15.67元/股发行1.52亿股，并配套募集资金.

欧美混凝土需求周期变动，行业集中度高

欧美日的基础设施建设已较完善，预拌混凝土的增长空间有限，需求变动呈现周期性特征。全球范围内混凝土企业集中度高，前十占据10%市场份额。我国商混需求增速快我国商品混凝土行业目前普及率相对较低，存在替代效应，需求增速快;地域发展不平衡，华东地区发展最快;行业集中度偏低，前十占据5%市场份额;产能利用率低;赊销普遍。水泥从2005到2011年产量的复合增长率为12.4%，商品混凝土从2005年到2011年产量的复合增长率为32.7%，远高于水泥增速。

并购打造商混航母，将受益于大股东的需求和支持

西部建设是新疆地区混凝土行业的绝对龙头，市场占有率在25%以上，享受新疆地区固定资产投资高速增长对混凝土需求的拉动作用。中建商混是全国销量前五的混凝土公司。本次收购是中建股份旗下混凝土公司的一次整合，重组完成后公司将成为年产量最大、全国布局的混凝土公司。推算大股东中国建筑每年消耗混凝土1亿方左右，对旗下混凝土产业的拉动效应巨大。本次整合混凝土产业是中建股份未来一系列整合的第一步，成功后将起到良好的示范作用。