新型城镇化政策预期预计将再次升温

行业动态:工程机械--各子行业表现不一。挖掘机、装载机出口良好,推土机国内表现靓丽。1月,主要挖掘机制造商共销售挖掘机4999台,环比下降29.6%,同比下降4.3%。其中,国内4324台,环比下降31.4%,同比下降11.3%。出口675台,同比增加97.5%;主要装载机制造商共销售装载机8704台,环比下降30.23%,同比增长22.73%。其中,国内7083台,同比增长22.73%。出口1621台,同比增长18.84%;主要推土机制造商共销售推土机548台,环比下降48.59%,同比增长19.13%,其中,国内370台,同比增长63.7%,出口178台,同比下滑23.9%。我们认为,行业前期由估值修复推动的行情暂告一段落,市场等待基本面数据的验证。全年来看,业绩改善是大概率事件,股价调整后仍有吸引力。重点推荐三一。

公司研究:美亚光电--专注光学识别核心技术,积极拓展新领域。公司作为光电检测和分级设备的核心企业,凭借其自身的核心优势逐步拓展新领域,扩大自身的发展空间。我们预计公司2012-2014年的EPS分别为0.87元、1.02元和1.21元,对应的动态PE为31.58X,26.93X和22.58X。首次覆盖给予 增持 评级。

本周策略。上周市场受房地产调控加码影响,指数出现明显回调,前期涨势较好的周期股如银行、地产等板块显着跑输大盘,市场风格再次转向食品饮料、医药等大消费行业。与此同时, 两会 会期渐近,市场对新型城镇化等政策预期将再次升温,预计本轮调整幅度不会太深。对于机械股,我们继续维持周期与成长的均衡配置。其中,工程机械经上周调整后股价更具吸引力,油气装备行业受益近期公众对环境问题的关注,天然气相关产业景气维持高位,继续推荐天然气应用龙头富瑞特装。

华泰机械月度组合本周跑输中信机械行业指数和上证指数,跑赢HS300指数。华泰机械月度组合本周收益率为-5.34%,跑输中信机械指数-3.78%、上证-4.86%,跑赢HS300的-6.32%。本周主要受工程机械大幅调整拖累。但组合中的成长股表现优异,平滑了组合的整体收益率。当前,两会和年报披露期渐近,受益新型城镇化的细分品种如工程机械及业绩有保障的优质成长股仍将是市场关注重点。