机械设备行业投资报告：看好工程机械下半年销量

1、开机小时数数据依旧坚挺： 开机小时数是最能反映一线开工景气度的数据，是短期内对未来有较准确的预测作用的指标。六月份小松挖机开机小时数125小时，尽管由于行业进入淡季，环比有所下滑，但同比仍然实现3%增长。上半年累积721 小时，同比增长6%。其中，4 月份单月达到最高峰150小时，同比增幅12%。

2、草根调研摸底情况良好： 根据我们草根调研的情况来看，进入淡季各地项目开工非常活跃，特别是基建和矿山等大项目新开工很多， 因此对应于中大挖销售情况火爆。由于中大挖利润水平比小挖更高，三一重工等龙头企业盈利有望继续超预期。 同时， 通常项目开工和设备采购有半年的时滞效应，因此下半年工程机械销售情况会比较乐观。

3、下半年挖机销量增速预期维持乐观： 根据行业协会数据，六月份挖机行业销售同比增长 103%，估计 7 月份也接近翻倍。目前看挖机三季度高增长是确定性较强，四季度考虑到基数较高，同比增幅可能收窄。 预计今年下半年挖机行业销量同比增幅会超过60%-70%。

4、中观和微观的实际情况可能比基于宏观数据的预测更准确： 由于宏观数据（如发电量等） 趋紧， 市场上部分观点认为宏观经济已过高点，下半年有增速下滑风险，但从中观和微观来看， 到目前为止， 挖机等数据一直在超预期。 我们认为，核心原因还是在于周期行业具有巨大惯性，项目大面积开工使得存量更新需求爆发式释放， 并进而蔓延至全年。

投资建议：我们从小松开工小时数及下游草根调研两个微观层面对工程机械目前及未来半年的景气度及确定性进行了论证，建议重点关注徐工机械、三一重工、恒立液压、浙江鼎力、柳工及中联重科等。(本文来自中国投资咨询网)

扭王字块，是海域、滩涂、湖泊、河流等防护施工中，所设计使用的护面块体的一种，一般摆放在防坡堤最外面一层，通过削弱波浪的冲击力保护防波堤。材料为混凝土，通过定型模板一次性浇铸完成。

2017年1~3月通用机械行业开局平稳，行业经济运行延续了2016年下半年回升态势，主要指标完成持续向好。 通用机械行业主要产品产量完成同比增幅明显提升，在国家统计局统计的7种产品中，全面实现正增长，除阀门增幅小幅下降外，另6种产品增幅较去年大幅提升。

随着城镇化速度的加快和人口集聚效应，中心城市的规模越来越大，轨道交通正日益成为大城市最重要的交通基础框架。除了城际轨道和地铁，介于两者之间的市域铁路也蕴含着巨大的发展空间。 五部门发布《关于促进市域（郊）铁路发展的指导意见》，首批11个市域铁路项目公布。

日前，2017年俄罗斯国际建筑及工程机械展览会在莫斯科CROCUSCITY展览中心隆重举行，该展会是整个俄语区规模和影响力最大的工程机械设备和技术展览会之一，三一、中联、柳工、山东临工、方圆等众多中国工程机械企业纷纷亮相，都将俄罗斯作为了重要的战略市场。

着力振兴实体经济是当前主要经济工作任务之一，更是我国在经济新常态下激发经济发展新动能、提高发展质量、实现稳中求进的关键性政策部署。我国经济发展进入新常态以来，高速增长时期积累的矛盾和问题凸显，部分行业产能过剩严重，实体企业生产经营出现了困难。

2017年6月22日，中国－东盟产业合作座谈会在北京举行。中国砂石协会会长；中国－东盟商务理事会执行理事长、泰国驻华使馆商务公使、菲律宾驻华使馆公使、新加坡驻华使馆经济参赞、马来西亚驻华使馆商务参赞等东盟国家驻华使馆商务官员、与中国有关行业商协会领导、中外媒体代表等近30人出席了会议。

中国农机工业协会会长陈志认为，现在我国农机装备智能化、信息化发展正逢其时。从政策层面上看，农业部等部门正在推动数字农业、智慧农业的发展，对智能农机装备有需求;从技术层面上看，卫星导航技术、电液控制技术、作业监测技术等现代农机装备技术趋于成熟。

党的十八大以来，在政策和市场的双重推动之下，我国环保产业发展势头强劲。环保产业逐步加大资金、人才投入力度，创新能力和创新效益不断提升，环保技术、装备和产品供给能力显著增强，在烟气脱硫脱硝、城镇污水处理等领域形成了世界规模最大的产业供给能力，燃煤电场超低排放技术、多个行业的废水排放技术。