中国工程机械行业迎来全面复苏周期

随着 铁公基 强劲需求的带动，低迷多年的工程机械一改颓气，销量暴涨。近期，股票市场的工程机械板块也在蠢蠢欲动，随着淡季的到来，还会有投资机会么？如何关注呢？

一、工程机械到底有多牛

历经寒冬五载，工程机械终于迎来了恢复性反弹，用 小牛才露尖尖角 形容最为恰当，何出此言呢？

1.工程机械企业牛不牛，首先看业绩

业绩行不行，需要看产品销量，以挖掘机为例，2017年5月，国内挖掘机销量总计为11283台，同比增长105.65%。单月增长不算啥？

那看一下前五个月的数据，1-5月份累计销量为6.6万台（去年全年才7万台呢），累计同比增长100.5%。其中，出口780台，占比约为6.91%，同比增长12.22%（很不错，国货更受欢迎了）。靓丽的数据能持续么？

6月份数据显示，销量继续高速增长，6月的前27天全行业挖掘机销量较上年同期增长90%以上。

2.复苏周期到来，挡都挡不住

除了业绩，行业迎来难得一见的复苏周期。近十年来（06年到16年）行业经历了完整的 繁荣-衰退-复苏 周期，从挖掘机的销售量的表现，就可见一斑了。由06年到达11年的高点，随后15年又进入低谷，16年开始复苏，17年仍在延续，可见复苏周期来了，挡都挡不住。

另外，考虑到工程机械的使用寿命有7-10年，之前投放的工程机械有换新的预期。

3.需求端市场打开，刺激仍在工程机械的需求端在哪里呢？

铁公基 、房地产是两大主力军，虽然房地产市场增速收窄，但 铁公基 需求市场已打开。从政策来看，16年发布的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》中提出，在2016、2017、2018 三年投资额分别为2.1、1.3、1.3万亿，有基础设施规划的保障，工程机械设备的需求有望延续。

而此前，2015-2016年上半年部分品牌的代理商已经对二手机进行集中处理，也变相刺激了市场对新机械设备的需求。

二、华丽外表下的风险与机遇

工程机械近期销量表现如此靓丽，就没有风险了么？当然也不是！

主要的风险体现在两个方面：

1.固定资产投资增速下降，从统计局5月数据显示，基建投资增速是16.7%、房地产投资完成额仅有8.8%，增速相比上月开始下降，另外工程机械设备购置费用增速正在提高。

2.时至夏季，南方部分地区已经进入雨季，工程项目开工进度有减缓的预期，而工程机械也进入淡季。

虽然，工程机械有这两方面风险，但是从近期数据来看，市场对风险并不敏感，利好的投资逻辑仍占上风。不难看出，本轮工程机械的投资逻辑是，在大规模投资基建的背景下，设备面临替换需求；叠加二手机械设备的出清，使得市场对新设备需求增强。

另外，随着PPP项目落地，部分 假 开工的基建项目进入实质落地阶段，工程机械销量反弹延续有望；并且工程机械开机小时数保持良好水平，可见需求还是蛮不错。

三、侧重投资有窍门

纵然工程机械板块风险与机遇并存，不难看出机会还是大于风险。具体怎么把握机会呢？从业绩来看，当下工程机械企业呈现出 马太效应 ，龙头优势继续，市场占有率稳中有升，而小的机械行业，虽然有提振，但业绩提升有限。所以可以关注龙头企业，例如徐工机械和三一重工。(本文来自金融界网站)

Wind统计显示，截至6月29日，工程机械板块共11家公司发布上半年业绩预告，除一家公司预计业绩略减外，其余10家公司均预计业绩实现增长。分析人士认为，基建项目及周期行业有很强的惯性，预计今年下半年挖掘机等销量还会超预期。

6月份工程机械行业继续超预期运行，6月1-27日全行业挖掘机销量较上年同期增长90%以上。分析人士认为，这种恢复性反弹是基建行业增长、折旧机器替换以及库存出清等多重因素所致。

受美国工程机械行业龙头卡特彼勒最近股价创历史新高带动，最近A股的工程机械行业龙头三一重工等股价也表现强势，目前股价已接近今年3月创出的高点。今年来公司主营的挖掘机销量持续高速增长，根据工程机械行业协会的数据，5月国内挖机销量11271台，同比增长106%，累计同比增长101%。

建筑工地上常见的挖掘机，是基建投资最先动起来的 龙头 ；纵贯千里的铁路货运，是联通经济的大动脉；日常佐餐的啤酒、榨菜，也成为了显示经济冷暖的 温度计 5月份，中国经济延续着稳中有进、稳中向好的发展态势。

工程机械行业在持续了多年的低迷之后，迎来了一波10个月的连续增长，着实令整个行业为之振奋，而且增长之势目前并未见有所减弱的迹象，持续上攻。据中国工程机械协会统计，今年1~5月挖掘机市场销量62596台，同比涨幅108.5%。

继挖掘机、装载机数据出来之后，2017年5月平地机的销售数据也出来了。据数据显示，2017年5月份，11家纳入统计的平地机生产企业累计销售平地机414台，同比去年303台增长36.63%，增长幅度速度，整体趋稳还是向好。