2017年日本工程机械行业发展启示分析

一、我们当前所处在产业的什么阶段？

从日本工程机械发展情况来看，经历了从1955年到1990年左右接近50年的高速发展历史，期间经历了5轮比较明显的投资周期，每轮投资周期都工程机械产值都走向了新的高度。从1990年后到2000年左右的10年中，经历了投资后周期，产业开始逐步萎缩，2001年左右，以小松为代表的日本工程机械企业也迎来了第一次业务挑战。在后续的发展历程中，海外出口成了拉动日本工程机械企业的又一增长动力，随中国、南美、南非等市场的崛起，消化了部分日本国内企业富余的产能。从2000年后，日本工程机械行业也进入了成熟阶段，掀起了以7年左右为周期的存量更新时代。

回顾日本工程机械的几个重要时点，对理解我国目前工程机械所处的阶段有极强的借鉴意义，认为可以从以下几个维度进行对比：（1）城镇化的阶段，城镇化建设是拉动工程机械最直接的动能；（2）工程机械产品的绝对销量维度；（3）保有量维度，保有量分为绝对保有量和相对保有量水平，基于投资规模的合意保有量是非常重要的考察维度。

中国和日本城镇化率水平对比

数据来源：公开资料整理

城镇化阶段指引着未来的投资增量潜力。在日本1995-1990年的五轮景气周期中，几乎每一轮都是与住宅投资相关，1955-1964年、1965-1970年、1975-1980年、1986-1990年的景气周期中，都是与房地产投资相关的，日本的城镇化率从1955年的58.42%提升到了1990年的77.34%。而当前阶段，我国国内城镇化水平来看，虽然从1978年后，城镇化水平加快，到2014年的城镇化水平约为54.41%，2016年达到57.35%，考虑中日两国幅员面积和国情情况差异，城镇化率的绝对指标对比参考性不大，但是从未来的提升空间来看，当前的城镇化率水平仍然处于发展中段，未来仍然具备提升空间和潜力。

从投资体量来看未来的投资潜力。将日本1960到2016年的建筑业投资数据与国内城镇房地产投资做匹配性分析，由于二者发展起点不同，选择1995年到2016年的国内城镇房地产投资者额进行匹配性分析，发现国内1995-2016年的投资趋势与日本1960年到1980年左右的趋势基本一致，由于汇率差异，二者在绝对量上有差异，但对于日本1980年后的投资趋势而言，当前的地产投资仍然具备潜力。

中国房地产投资和日本建筑业投资趋势对比

数据来源：公开资料整理

（1）从绝对销量及其趋势角度来看，潜力仍待挖掘

从日本挖掘机产业趋势来看，1990年左右是成长期的顶点，随后面临了10年左右的调整。以国内1993-2016年的挖掘机销量作为对比区间，从1965年到1990年的25年中日本挖掘机行业产值不断攀升，而我国1993年到2011年的20年左右也是经历了快速的发展。由于国内2010-2011年的四万亿以及国内持续的产能扩张，使得在2008-2012年的销量波动较大，为了便于与日本市场作比较，我们将销量曲线做位移处理，寻找相对底部。可以发现，日本2001年市场见底，而经过了长达5年的去库存后，目前销量显示正在回暖中。而从日本后来的挖机销量来看，产值继续创下了新高，销量也从底部的7.4万台回升到了2016年的15.3万台。

中日挖掘机行业趋势对比（日本-左轴、中国挖掘机右轴）

数据来源：公开资料整理

从绝对销量对比的维度看，目前日本国内的挖掘机销量约为15.3万台，而中国国内2016年的销量仅为7万台，但是对比最近10年来中日挖机销量的极大值和极小值，其区间基本处于7-16万区间内。日本2009年销量仅为4.4万台。虽然中日挖机数量相当，但二者挖机保有量的工作小时数不同，根据历史数据显示，国内挖掘机的开机小时数量通常是日本国内挖掘机开机小时数的2.5-3倍左右。即便如此，考虑到目前中国经济体量的投资金额和日本目前的投资金额，国内挖掘机的增量潜力仍然值得挖掘。

中国挖掘机销量与日本挖掘机销量绝对数量对比（台）

数据来源：公开资料整理

（2）从保有量角度来看，潜力仍待挖掘

2000年后，日本市场也曾经出现过挖机产量数据与新开工面积背离的状况，最核心的原因是日本品牌的外需影响，2008年金融危机让挖掘机产量跌到历史低点，后来逐步得到恢复，恢复的速度明显高于房地产新开工速度，也主要得益于中国4万亿拉动日本挖掘机外需需求。

中国日本韩国的挖掘机保有量情况

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中国日本韩国的挖掘机保有密度测算 （台/十亿美元）

数据来源：公开资料整理

二、国内工程机械企业如何走向国际化？

我国工程机械企业从2002年起陆续开始国际化之路。从出口、到海外建厂，再到跨国并购，近十年的国际化进程与日本工程机械的国际化道路不乏相似之处。

二十世纪九十年代，我国工程机械开始出口，彼时工程机械技术水平较国际水平差距较大，加之销售渠道少，出口量极少。进入二十一世纪，各大工程机械企业，如三一重工、柳工等，都开始将国际化作为公司的核心战略之一，中国工程机械企业的国际化之路就此开始。

中国工程机械出口主要产品销量（台）

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第一步，产品走出去：寻找海外代理商，扩宽销售渠道。

2002年，我国工程机械企业都没有自己的海外代理商，没有渠道来销售自己的产品。以柳工为例，柳工于2003年在印度新德里设立办事处，2004年在澳大利亚建立第一家海外子公司，开始建设国际销售渠道。仅三年时间，柳工产品年出口达2700台，创汇1.3亿美元。

中国工程机械出口金额（亿美元）

数据来源：公开资料整理

第二步，企业走出去：海外投资设厂，产业链当地化。

2008年柳工在印度开始建设柳工第一个海外制造工厂，2009年三一在德国设立欧洲总部和研发中心，我国工程机械企业从海外营销转向海外制造。企业在经历这一转变的同时，海外工厂也在进行团队本土化的过程。一方面，在发达国家吸收当地高水平人才，组建研发团队；另一方面，在发展中国家挖掘当地劳动力，减低生产成本。目前，三一重工建有印度、美国、德国、巴西等四大研发和制造基地，集团业务已覆盖全球100多个国家和地区；柳工在美国、巴西、印度等地区成立了10家海外营销子公司，建立了8个零部件和服务中心，共拥有海外经销商268家，覆盖全球136个国家和地区。

第三步，资本走出去：执行跨国并购，吸收优质技术

2012年起，中国工程机械企业开始了跨国并购之路。对工程机械领域知名企业的并购，一方面提升了我国企业的技术实力，另一方面也在考验着我国企业文化融合的能力。各企业通过核心人员引导，加强国内外团队沟通交流等方式，提高收购企业人员的融入感，也慢慢提高自身的文化管理水平。(本文来自中国产业发展研究网)

一带一路 战略开创的合作共赢的新模式，也是我们隧道工程机械企业借船出海的最好的市场战略。 5月17日，湖南五新隧道智能装备股份有限公司（简称 五新隧装 ）副总经理杨贞柿表示。

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三大焦点事件表明：高空车市场正式进入战国时代

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