工程机械：保障房是利好还是炒作？

2011-09-30 10:26:54   来源: 中国工业报导读：房地产投资历来是影响工程机械行业增幅的重要因素之一。今年是十二五开局的第一年，国家加大保障房建设的投入，在工程机械行业激起波澜。业...
房地产投资历来是影响工程机械行业增幅的重要因素之一。今年是 十二五 开局的第一年，国家加大保障房建设的投入，在工程机械行业激起波澜。业界纷纷对保障房的拉动作用寄予厚望，但随着二季度保障房开工率偏低消息的传开，市场一片叹息。但时至9月份峰回路转，保障房开工率又迅速得到提升。
保障房建设一波三折，其对工程机械的拉动作用几何？保障房究竟是炒作还是真实的拉动？
从利好到担忧
今年以来，各路人士在分析工程机械行业时，都不约而同地提及保障房建设的促进作用。
国家颁布的保障房建设的 十二五 规划，引发了工程机械行业对保障房拉动作用的热议。据了解，国家 十二五 规划提出5年建设3600万套保障性住房的总目标；到 十二五 末期，全国城镇保障性住房的覆盖面积将达到20%左右，总投资额超过4.5万亿元。其中2011年是五年中资金投入量最高的一年，开工目标是1000万套，投资额将达到1.3万亿元，占整个投资计划的29%；2012年投资比重下降至22%，2013~2015年投资比重分别为17%、16%和16%。
业界纷纷对此发表乐观言论，称此政策将在一定程度上抑制商业地产投资下滑的影响。中联重科董事长詹纯新也表示，保障房建设在下半年密集开工，工程机械销量将在今年三四季度抬头向上。
从整个工程机械板块上市股表现来看，也表现出对此的积极回应。6月23日，沪指报2688.25点，涨38.93点，涨幅1.47%。其中保障房概念股全线活跃，持续下跌近两月的工程机械板块，在价值低估的呐喊声中，也终于迎低位反弹，当日工程机械板块涨幅达2.29%。但是不久，就有各种消息爆料全国保障房建设开工迟缓的消息。有数据表明，截至5月底，今年1000万套保障房建设任务的开工率仅为34%，而且部分东部沿海省份开工率则更低。广东省新开工建设保障性安居工程10.5万套，开工率约为34%；上海动迁房开工率50%以上，经适房项目约完成25%的开工计划；江苏省45万套保障房任务总体开工率约为30%；浙江省18.5万套保障房任务目前已开工建设6.16万套，完成年度目标任务的33.2%。消息一出，引发工程机械业界的极大担忧。
9月情况的逆转
由于国家对保障房建设的高度重视和介入，再加上保障房建设采用严苛的地方官员问责制，各地保障房建设普遍在9月出现了好转。
住建部网站9月20日消息显示，截至目前，今年保障性安居工程已完成投资4700亿元，占全年计划的60%。截至8月末，廉租房、经济适用房、公共租赁房等保障性住房已开工220万套，占全年计划的75%。消息还称，截至目前，中央财政今年为住房保障设置的692亿元专项补助金已经全部下达。
开工率在短期内得到迅速提升，但这些数字背后，仍隐含着一些不乐观因素。据有关人士分析，虽然8月底全国保障性安居工程计划的开工率达到了75%，但是从数据上可以看出，前7个月增长比较慢，8月份增长比较快。即使就75%的开工率而言，也存在结构不平衡的问题。东部地区有的城市已经提前完成了保障性安居工程任务，而中西部地区有些地区的完成率不到50%。另外，一些开工后的项目没有持续开工，完工时间还存在不确定性。
虽然目前保障房建设在时间上得到一定的保证，但专家表示，资金其实是建设中最关键的因素。国家要求地方政府今年要将2000亿元地方债券资金优先用于保障性安居工程，该配套资金是否能够及时到位令人担忧。不过，由于保障房建设毕竟在进度上回到正轨，因此有乐观者表示，即使今年全年新增保障性住房减少一半（即为500万套），以每套50平方米计，全国仍然能够新增住房面积2.5亿平方米。对工程机械行业，特别是混凝土机械、大型挖掘机和装载机仍然有促进作用。
保障房对工程机械行业的影响
房地产投资无疑能够促进工程机械行业的销售，它将直接拉动三类工程机械的需求：混凝土机械、大型挖掘机和装载机。而对于其他机型的需求，则表现为间接拉动。
那么今年保障房的建设，对于工程机械行业来说其市场 蛋糕 究竟有多大？据华泰联合证券研究所估计，如果今年1000万套保障性住房能全部开工，将比去年590万套增加410万套。按照房地产行业贡献工程机械收入的40%计算，新增保障性住房有望带动240亿元工程机械需求。
具体到混凝土机种，有分析认为，即便商品房和其他住宅、非住宅市场没有增长，仅保障性住房建设一项就将推动混凝土需求增长至少12.6%。
从受益企业来看，三一重工、中联重科、柳工、厦工等名列其中。相关数据显示，三一重工50%左右的收入来自于混凝土机械业务，而从前几个月数据来看，三一重工在混凝土机械方面的增长也确实惊人。上半年，公司混凝土机械销售收入70亿元，同比增长107%，其增长率不仅远远高于行业平均水平，而且也远高于公司整体工程机械产品的平均增长率76.9%。
山河智能也已将敏锐的市场触角伸向保障性住房，其自主创新研发生产的静力压桩机，在国内外建筑施工中创下佳绩。此外，山河智能持续创新的成功典范SWE系列多功能液压挖掘机，在城市各类基础工程建设施工中显示出绝对优势。
但有持相反观点者认为，保障房建设更多是一种概念性题材炒作，真正明显受益的公司较少。整体来看，保障性住房的开工对工程机械销量的拉动作用不显著。主要原因包括三点。首先，在工程机械传统的需求淡季，因为其他施工项目不多，部分工程机械处于闲置状态，可转移到保障房建设项目，不需要添置新的设备，同时2010年和2011年上半年工程机械保有量已大幅增加，保障房建设对工程机械新销售的增长促进作用有限。
其次，保障房建设的前期工程一般为基建类项目，装载机适用于砂石厂工作，需求量较大，但由于装载机保有量较大，因此总体来看，保障房对装载机的销量影响不大。
再其次，对于挖掘机品种来看，房地产建设大多需要大型挖掘机，以适用于土石方作业。但这类大型挖掘机主要由国外品牌供应，不会对国产主机厂销量产生大的拉动。
2010年，我国工程机械行业销售额为4300多亿元，今年预计增长17%，全年实现销售额5000亿元。以保障性住房预计带动240亿元工程机械需求的估算来看，其市场需求在行业全年的份额中所占的比例还不到5%。因此，从这个意义上来讲，不管到今年年底保障房建设是否真正实现了对工程机械行业的拉动，以它所占的市场份额来看，其对全行业增减的影响还是有限的。