人民币汇率频频涨停面临升值压力

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，11月7日人民币对美元汇率中间价报6.3067，较前一交易日继续小幅上涨11个基点。当日人民币对美元即期汇率早盘再触涨停价位，已经连续7个交易日触及涨停上限，这是最近十个交易日内第九次触涨停。11月7日，美国总统大选最终结果揭晓：民主党候选人奥巴马成功连任美国总统，开始第二个总统任期。业内专家分析认为，人民币汇率将重新回到中美关系的重心，未来人民币或将面临升值压力。

记者发现，人民币对美元中间价近1年来的升幅约为0.4%，期间波动总体平稳。而更多受到企业结售汇、机构掉期远期操作等因素影响的人民币即期汇价，却在该区间出现巨大波动，自10月下旬以来，人民币对美元即期成交价屡次出现 涨停 。

国泰君安固定收益部研究主管周文渊分析说，近期人民币对美元持续升值的原因，短期看有如下几个因素：一是美元自身的贬值。美元指数从7月份高点84跌至78.8左右，目前在80附近波动，美元指数阶段下跌幅度接近5%；欧元兑美元(1.2753,-0.0017,-0.13%)从1.21美元左右升至1.30美元，升值幅度达到7.4%。二是资金流向的变化。最新的数据显示，资金再次开始流入新兴市场区域。根据EPFR跟踪的全球资金流向，有资金持续流入新兴市场债券基金，近期俄罗斯卢布、印度卢比都逆转前期跌势，出现明显反弹。

此外，近期人民币升值与中国经济基本面企稳有关。9月份以来的一系列数据显示中国经济基本企稳，主要表现在需求和价格基本企稳，补库存将带动中国经济反弹。从市场角度，当前的升值是对前期人民币汇率持续贬值的校正。

社科院金融研究中心研究员易宪容表示，人民币汇率更多的是与国家经济实力有关。上半年，由于欧美经济增长复苏缓慢，导致中国出口增长下行；由于国内住房市场全面调整，也导致国内经济增长下行，从而使得国际上不少经济组织及对冲基金来全面做空中国经济及人民币汇率，人民币汇率出现了小幅贬值。下半年，随着美国经济好转，中国稳增长政策效应体现，特别是中国经济开始在第三季度见底回升，人民币汇率重新回到升值区间。

对于人民币此轮升值的影响，有市场分析人士指出，人民币汇率强势短期和中长期对国内都有好处，短期经济需要维稳，人民币汇率强势，资本不再外流甚至流入，有利于保持国内流动性避免资产价格大幅波动，对于一个不断下行的经济是有利的。

对于人民币汇率未来的走势，市场观点莫衷一是。有分析人士指出，近期人民币即期汇率保持强势主要原因是人民币短期需求猛增，但是鉴于中间价趋稳以及海外市场仍存在人民币贬值预期，人民币汇率进一步升值的空间有限，从长期来看，人民币汇率走势将主要取决于国内基本面的变化。

另有观点认为，人民币长期升值趋势未变。变化的只是升值的速度和节奏，即未来人民币升值速度趋缓，人民币双向波动增加。当中国经济持续下行，或者贸易基本平衡，将意味着长期升值拐点的到来。

国际金融问题专家赵庆明[微博]在接受本报记者采访时表示，奥巴马成功连任美国总统，下一步的工作重心必然是刺激经济，比如推行 出口倍增 计划，要实现该计划，除了营造美国国内良好的信贷环境外，还可能压低美元汇率，刺激美国出口贸易。美元贬值，非美元货币则自然升值，包括人民币。于是下一阶段人民币升值压力增加。

央行日前发布的三季度货币政策报告指出，要进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。对此，有关专家建议，要尽可能降低市场对人民币升值的预期，稳定人民币汇率。人民币汇率稳定更有利于推动人民币资本项目可兑换和人民币国际化。在国际化的过程中，不管是作为交易需求还是作为结算需求，保持币值稳定或升值是一个重要的基础性条件，从英镑、美元、德国马克、欧元、日元等国际货币的发展历程来看，国际化的过程也是币值强势的阶段。因此，在当前这个时点，应该长远考虑人民币汇率波动，在中长期内应保持人民币的币值稳定。